嫩草懂

全球货币政策已发生了180度大转变。不到一年前，美联储董事会成员和美国投资者均预期利率至少在整个2019年将继续上升。相反，在短暂的停顿之后，美联储在2019年三度降息，并有望在2020年至少再降息一次。从历史上看，在美联储政策从紧缩政策转变为“保持利率不变”或“宽松”（我们目前所处的环境）后的一年中，黄金表现良好。此外，当实际利率为负时，黄金的年回报率在历史上是长期平均水平的两倍，即15.3%。即使实际利率保持在较低的正值水平，黄金的平均回报率也会出现较高增长。实际上，只有在实际利率显著提高的时期（鉴于当前的市场条件，这是不太可能的结果），黄金才会产生负收益。

报道称，美军的武器测试人员将引爆各式各样的炸弹，包括各种水雷，以评估航母抵御敌人攻击的能力。这项试验被称为“冲击试验”，是美国海军军舰从研制阶段迈向作战部署阶段的最后试验项目之一。美国海军海洋系统司令部的官员威廉·库奇在今年早些时候曾表示：“福特号航母将进行进一步的测试，包括最终进行的全舰冲击试验，然后进行初始运行测试评估并正式部署，”抵御近距离大规模爆炸能力测试是航母“试航后有效性”测试的一部分，该测试包括对各种作战系统集成能力的检测。库奇补充说，“‘试航后有效性’计划为12个月，重点是对先进的武器运载升降梯和拦阻索装置进行测试。”

此外，中轻糖业在保护性看涨期权策略上也进行过操作，即利用期权为期货持仓“上保险”，实现对冲掉价格下行中的潜在的反弹性上涨风险。10月16日，中轻糖业卖出200手SR1905合约，为其2000吨库存白糖作套期保值，卖出价格为5110元/吨。同时买入等量的场内白糖虚值看涨期权SR1905C5300，付出权利金125元/吨，合计25万元，构建保护性看涨期权策略。

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而2000年成立的华泰汽车，曾凭借热销的SUV车型让创始人张秀根登上福布斯中国富豪榜。如今，华泰汽车却陷入了欠薪骗补，还没有企业表示愿意接手。行业洗牌潮难挡企业如何从危机中看到机会当前，中国汽车市场正经历从增量走向存量的变革时期。从2017年过后，市场销量便持续低迷，直到今年也没有回暖迹象。数据显示，2019年前6个月，国内乘用车产量976.2万辆，同比下降190余万辆，下降幅度达到16.3%。

责任编辑：牛鹏飞万亿专项债蓄势待发——基建号角将如何吹响？海通债券姜超、杜佳主要观点：年内尚有超万亿专项债新增额度。上半年地方债更侧重于推进债务置换，新增债发行较少。1-7月地方置换债（包括再融资券）累计发行有1.37万亿，到7月底非地方债券形式的地方政府债务预计只剩下0.5万亿左右，年内债务置换将继续推进，但置换压力较上半年已有明显减少。而新增债从5月始启动，截至7月底合计发行仅0.8万亿左右。特别是新增专项债，年初以来累计发行量仅有1500亿左右。今年专项债新增额度安排了1.35万亿，现有额度下新增专项债还有1.2万亿的发行量空间。新增专项债将转为年内地方债发行工作重心，且8-10月将是集中发行期。近日财政部要求加快地方专项债券发行和使用进度，新增专项债发行量在3季度原则上要完成全年80%，剩余额度主要放在10月份发行。截至8月20日，8月各地已经发行出来的新增专项债规模已有1610亿，还有1410亿披露了发行文件，近日将完成发行，合计已超3000亿。